11月,，是一個(gè)狂歡的季節(jié),！相信不少像小編這樣的單身汪和國(guó)外友人在經(jīng)過“雙十一”和“黑色星期五”的夾擊之后身家都會(huì)大幅縮水：年初小編定下今年一定攢下5萬塊的存款，到現(xiàn)在一看離目標(biāo)只剩7萬塊了,！干笑一聲,，言歸正傳。今年的鋼市真的是好鬧騰啊,，尤其是十一月,，大漲大跌的來回折騰，市場(chǎng)已經(jīng)變得讓人完全摸不到頭腦了,。以前我們對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)判都是根據(jù)各種需求啊,，庫存啊，供給量啊,，如今倒好,，直接看期貨就OK了！如今是資本市場(chǎng)主導(dǎo)著現(xiàn)貨市場(chǎng),，將鋼市直接推向了漲跌難以把控的風(fēng)口上,。如今天氣一天天變冷，尤其是東北,、西北地區(qū)受溫度降低影響較大,，需求已明顯出現(xiàn)緊縮跡象。而在經(jīng)過今年這幾次鋼價(jià)的過山車行情后,，在風(fēng)險(xiǎn)大增的情況下下游商家的冬儲(chǔ)計(jì)劃與力度也是舉棋不定,。面對(duì)如今“脫了韁”的市場(chǎng)，鋼價(jià)又將以怎樣的姿態(tài)走過冬季呢,？
圖一2016年1-11月唐山Q235方坯價(jià)格走勢(shì)圖來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.供需：檢修增多,，市場(chǎng)資源偏緊
據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周唐山地區(qū)在統(tǒng)164座高爐中有40座檢修（含停產(chǎn)）,，檢修高爐容積合計(jì)245203,，較上周增加3010m3；本周影響產(chǎn)量約42.15萬噸，產(chǎn)能利用率84.07%,，較上周降低0.1%,。本周，有兩座臨時(shí)性檢修的高爐,，檢修時(shí)間不足一周，新增兩座檢修高爐,，復(fù)產(chǎn)一座高爐,，其他基本變化不大，不過也有部分鋼廠不飽和生產(chǎn),，產(chǎn)量有所減少,，產(chǎn)能利用率下降。
圖二唐山地區(qū)高爐開工率走勢(shì)圖來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2．利潤(rùn)：成本上移,，鋼廠利潤(rùn)遭擠壓,！
本周唐山原料價(jià)格趨緩運(yùn)行，截止11月30日,，京唐港61.5%PB粉價(jià)格620元/噸,，相比上周漲15元/噸；唐山本地焦炭2085元/噸,，含稅承兌到廠,，周比持平，66%鐵精粉705元/噸,，干基含稅現(xiàn)匯到廠,，相比上周末漲30元/噸。據(jù)不完全了解,，唐山地區(qū)鋼企即時(shí)不含稅鐵水成本主流區(qū)間約在2000-2100元/噸左右,，折合鋼坯含稅成本約為2600-2700元/噸，與11月30日的普方坯主流價(jià)格2650元/噸相比,，目前唐山鋼企普遍微利,，部分成本控制不佳的鋼廠略有虧損。而在貿(mào)易環(huán)節(jié),，隨著價(jià)格的“潮起潮落”,，商家的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)亦在加強(qiáng)，基本上保持著謹(jǐn)慎心態(tài),，盡量控制庫存水平,。
3．成本：焦、礦回落,，這個(gè)冬天有點(diǎn)冷,！
目前國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，而進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格趨弱運(yùn)行。在螺紋鋼,、雙焦及鐵礦石期貨達(dá)到近期最高點(diǎn)后,，近兩日盤面開始出現(xiàn)全面下跌，這對(duì)貿(mào)易商的市場(chǎng)信心造成了很大影響,，價(jià)格也出現(xiàn)下滑跡象,。鋼廠方面，目前鋼廠采購意愿較低,，加之期貨盤面大跌,，更進(jìn)一步削弱了鋼廠的采購意向。近期持續(xù)上漲的價(jià)格讓鋼廠采購原料方面有了較大壓力,，且市場(chǎng)波動(dòng)較大,，鋼廠在采購方面十分謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃,。
4.庫存：鋼坯庫存上升,，操作風(fēng)險(xiǎn)加大
11月25日唐山主要倉庫及港口同口徑統(tǒng)計(jì)鋼坯庫存51.7萬噸，較上周增5.5萬噸,，京唐港,、曹妃甸方鋼庫存約9.1萬噸較上周增2.2萬噸。本周倉庫續(xù)增趨勢(shì),，部分商家仍有入庫計(jì)劃,。鋼坯倉儲(chǔ)現(xiàn)貨庫存量的進(jìn)一步上升，主要是部分國(guó)企的大量補(bǔ)庫操作,，小型中間商戶小量入庫為主,，但多表示對(duì)后市預(yù)期尚可，只是現(xiàn)貨庫存的大幅上升,。但庫存上升的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在堆積,。
圖三唐山地區(qū)主要倉庫及港口鋼坯庫存來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
總結(jié)
近段時(shí)間黑色系商品期貨資金不斷涌入，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)暴漲,，鋼坯在期貨的裹挾之下一路上行,，期貨市場(chǎng)現(xiàn)在已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。同時(shí)在去產(chǎn)能以及環(huán)保政策的影響下大使得鋼價(jià)愈發(fā)的“情緒化”,，現(xiàn)在的鋼市場(chǎng)幾乎已經(jīng)沒有理性可言了,。目前由于價(jià)格漲幅過大，下游恐高情緒漸濃,，整體成交清淡,，市場(chǎng)呈現(xiàn)無量空漲現(xiàn)象；眼下即將進(jìn)入十二月份,，下游需求將會(huì)繼續(xù)萎縮,，將進(jìn)一步拖住鋼價(jià)上行的“后腿”,；而鑒于近期大筆場(chǎng)外資金涌入期市，攪動(dòng)市場(chǎng)正常運(yùn)行,，監(jiān)管層開始抑制炒作資金,，期貨開始全面回調(diào)。鑒于目前國(guó)家緊抓去產(chǎn)能和環(huán)保,，而市場(chǎng)資源偏緊也是客觀存在,，同時(shí)鋼廠鋼坯成本也已在盈虧線邊緣，鋼坯繼續(xù)深跌阻力較大,，綜合來看,，近期鋼坯價(jià)格或先跌后漲，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)
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